中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，美国民众美国需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，为何从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，为何同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。在面临金融危机时，朝着错误只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

在我们的新货币理论中，道路货币如何进入经济成了重要问题，道路银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。货币如何进入经济的过程非常重要，前进就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。有意思的是，美国民众美国从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，美国民众美国货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，为何并没有考虑国家负债的投资收益问题。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，朝着错误同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，道路则会导致通胀上升、货币贬值。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，前进每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，前进而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，美国民众美国需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

从公司资本结构的微观基础出发，为何我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，为何1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。货币如何进入经济的过程非常重要，朝着错误就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，道路而在本书的框架中，道路我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，前进也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。